M&Aにおける企業価値評価（バリュエーション）って？その方法を解説
本記事では、バリュエーションや企業価値の評価の方法を詳しく解説していきます。M&Aを行う上で重要となる企業価値を求めたいと考えている方は必見です。
M&Aの企業価値評価
（バリュエーション）とは？
バリュエーションとは、企業の価値を評価したものです。企業が生み出した資産だけでなく、今後得られるであろう形のない資産も含まれます。前述したものから株主以外の他人資本を取り除いたものが株式価値となり、M&Aを行う際にはこれが重要なポイントとなっていきます。
また株式価値は税務上の株価とは大きく異なるため、事業の買収や承継を目的として算出するのであれば、M&Aを目的とした基準を把握しておく必要があります。
さらに、事業の買収を考えているのであれば株式を所有している人たちへの説明が必要不可欠です。その際には、バリュエーションを指標として合理的かつ客観的に説明できます。
事業承継に悩んだら、まず「M&A」の可能性を考えよう！
中小企業における事業承継の選択肢は、親族・社内・M&A・IPOの4つしかありません。親族や社内の継承は移譲できる人がいなければそもそもできませんし、IPOできる会社は極めて少ないのが実情。早い段階でM&Aによる第三者継承を考えるのが、大切な会社を残すためのポイントです。
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企業価値評価は
どうやって行うのか
企業価値評価の方法は、3つの種類があります。
インカムアプローチ
将来の収益性に注目し、利益と割引率を割ることで算出します。投資判断では最も論理的な方法ですが、評価理論がとても難しいことがデメリットとして挙げられます。
コストアプローチ
現在の正味財産に注目し、資産時価から負債時価を引くことで算出できます。シンプルかつ客観的であることから、企業の一時点の財産の状態の把握が可能です。デメリットとしては、収益性を含んで算出することが難しい点です。
マーケットアプローチ
類似企業の株式市場の相場に着目し、利益と割引率を割ることで算出可能です。トレンドを把握できることがメリットですが、デメリットは類似企業を選定するのが困難な点が挙げられます。
中小企業のM&Aに
適している評価手法
中小企業では、コストアプローチが適していると言われています。M&Aを行うことが決定した際には、正確な財産の状態や損益計算書を明らかにする必要があるからです。
中小企業は市場株価がありません。大手企業と比べると第三者による厳密なチェックをしていないため決算書の正確性や信頼性も低い可能性があります。
そのため、主に財産的価値や純資産価値に注目した手法が適していると言えるでしょう。しっかりと現状の状況を可視化させ、正しい決算書を提出できるようにしていきます。
また将来の価値を加味した価値を示す方法を取り入れることが重要です。現在の財政状態と成績をバランスよく表すことができるからです。
事業承継・事業成長・事業再生という、大きく3つの目的で行われる中小企業のM&A。専門家の手を借りて実施するのが一般的で、M&Aの際に発生する課題解決を一手に引き受けてくれるのが大きな魅力になります。
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